Co wpływa na kursy walut? Lista wskaźników do zapamiętania

W ostatnim czasie kursy walut zmieniają się z godziny na godzinę. Na ich wartości wpływa szereg czynników makroekonomicznych – warto je znać i obserwować ich wahania, ponieważ to właśnie od nich często zależy zysk lub strata w naszym biznesie. Dziś przedstawiamy przydatną ściągawkę – najważniejsze czynniki makroekonomiczne, które mają znaczenie przy codziennym kształtowaniu się kursów walut.

Jakie czynniki wpływają na kurs walutowy?

Wskaźnik PMI (PMI index)- wskaźnik aktywności finansowej stworzony przez Markit Group i Institute for Supply Management of financial activity. Ma on na celu odzwierciedlenie aktywności managerów nabywających różnego rodzaju dobra i usługi.

Dane potrzebne do uzyskania wskaźnika są pobierane z anonimowych ankiet, przesyłanych przez managerów z różnych dziedzin gospodarki. Przy obliczaniu PMI brane są pod uwagę między innymi: stan produkcji przemysłowej, ilość i koszt prowadzonej działalności usługowej, aktywność w sektorze budownictwa oraz rezultat prowadzonej działalności w skali całego rynku. Poszczególne elementy mogą się różnić, w zależności od charakterystyki wybranej branży.

Produkcja przemysłowa (ang. Industrial production) – Wskaźnik ten śledzi dynamikę poziomu produkcji sektora przemysłowego (w tym również kopalni oraz firm tzw. „utilities” , czyli dostarczających energię elektryczną czy gaz). Produkcja przemysłowa podąża wraz z cyklem koniunkturalnym, stąd jest bacznie obserwowana przez inwestorów. Wskazania wyższe od oczekiwanych powinny wpływać pozytywnie na daną walutę. Szczególnie ważne są odczyty dotyczące Chin, jako głównego motoru przemysłowego gospodarki światowej.

Indeks cen konsumentów (Consumer Price Index – CPI) – Wskaźnik bada dynamikę wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych. Jest to najpopularniejsza na świecie miara inflacji, choć jego konstrukcja może się różnić w zależności od danego kraju. Ogólna zasada polega na tym, aby dobrać koszyk towarów, które kupuje statystyczne gospodarstwo domowe, a następnie badać zmiany cen tych towarów w danym okresie. Wysokie odczyty inflacyjne (szczególnie te nieoczekiwane) powodują presję na podwyżkę stóp procentowych, co może spowodować wzrost kursu waluty. Generalnie jednak przyjmuje się, iż wysoka inflacja jest zjawiskiem negatywnym.

Indeks cen producentów (Producer Price Index – PPI) – Wskaźnik bada dynamikę wzrostu cen wśród producentów i gospodarstw rolnych. Podobnie jak w przypadku CPI, PPI może mieć różną konstrukcję w zależności od kraju. Podawany co miesiąc, kwartał lub rok. Daje wskazanie co do inflacji konsumentów, gdyż wszelki wzrost kosztów producenci przerzucają zazwyczaj na swoich klientów. W związku z powyższym, odczyty indeksu PPI interpretuje się podobnie jak odczyty indeksu CPI.

Zmiana zatrudnienia ADP (ang. ADP Employment change) – Wskaźnik publikowany przez Automatic Data Processing dla rynku pracy w USA. Ze względu na to, iż odczyty pojawiają się na dwa dni przed wskazaniem oficjalnych danych rządowych, inwestorzy śledzą raport ADP w celu przewidzenia zmian właściwego wskaźnika. Odczyty ADP często mocno różnią się od wskazań rządowych, jednak ogólny trend obu wskaźników jest podobny. Dokładnie jak w przypadku zmiany zatrudnienia, liczba lepsza od oczekiwań (więcej pracujących) powinna sprzyjać umacnianiu się danej waluty.

Bilans handlowy (Trade balance) – Bilans handlowy śledzi zmianę różnicy dóbr eksportowanych i importowanych. Podawany co miesiąc, kwartał lub rok w zależności od danego kraju. Wskaźnik ten świadczy przede wszystkim o konkurencyjności danej gospodarki. Wysokie odczyty (nadwyżka handlowa) wskazują na silne zapotrzebowanie na daną walutę, gdyż ta niezbędna jest do zakupu dóbr wytwarzanych przez daną gospodarkę.

Indeks zaufania konsumentów (Conference Board) – Wskaźnik zaufania jest obliczany przez organizację Conference Bard na podstawie comiesięcznej ankiety przeprowadzanej w 5 tys. gospodarstw domowych. Składają się na niego dwa subindeksy: ocena obecnej kondycji gospodarstwa domowego oraz wskaźnik oczekiwań kondycji gospodarstwa w przyszłości. Wskaźnik ten ma dość duże znaczenie, ponieważ zaufanie konsumentów wpływa na poziom konsumpcji, która w USA odpowiada za 2/3 amerykańskiego PKB.

PKB (GDP) – Produkt krajowy brutto mierzy wartość wszystkich dóbr i usług wytworzonych przez daną gospodarkę. Wskaźnik ten podawany jest co miesiąc, kwartał lub rok w zależności od danego kraju. Wzrost dynamiki zmian PKB w stosunku do poprzednich odczytów lub prognoz powinien powodować umacnianie się waluty kraju, którego wskaźnik dotyczy.

Sprzedaż detaliczna (Retail sales) – Wskaźnik ten bada dynamikę zmian sprzedaży na poziomie detalicznym, a więc zwraca uwagę na wydatki konsumentów. Podawany co miesiąc, kwartał lub rok w zależności od danego kraju. Wyższe wydatki konsumentów oznaczają większe zyski przedsiębiorstw, które zwiększają swoje inwestycje potęgując przy tym potencjał wzrostu gospodarczego. Lepsza sprzedaż od oczekiwanej powinna wpływać pozytywnie na daną walutę.

Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (Claimant Count Change) – Claimant Count Change mierzy liczbę ludzi, którzy ubiegają się o zasiłki dla bezrobotnych (Jobseeker’s Allowance – JSA) w trakcie aktywnego poszukiwania pracy (z wykluczeniem części osób upośledzonych oraz studentów poszukujących pracy sezonowej). Zmiana liczby ubiegających się jest publikowana raz w miesiącu, jako procentowy udział składających wnioski o zasiłek w stosunku do części populacji w wieku produktywnym (16-64 lata).

Saldo obrotów bieżących (Current account) – Stanowi łączną miarę rozliczeń bieżących operacji (eksport i import produktów i usług oraz przepływy pieniężne) danej gospodarki z zagranicą. Saldo dodatnie świadczy o „finansowaniu” konsumpcji lub inwestycji zagranicznych, saldo ujemne wpływa na to, iż na konsumpcję, inwestycje i oszczędności dana gospodarka może przeznaczyć więcej niż wynosi jej PKB, finansując nadwyżkę poprzez dług zagraniczny. Podobnie jak w przypadku bilansu handlowego, nadwyżka pokazuje presję na kupno waluty danej gospodarki.

Stopa bezrobocia (Unemployment rate) – Wskaźnik ten pokazuje liczbę osób aktywnie poszukujący pracy w stosunku do liczby osób aktywnych zawodowo (bezrobotni, którzy mogą pracować, ludzie posiadający pracę, przedsiębiorcy). W zależności od kraju publikowany miesięcznie, kwartalnie oraz co roku. Jest podstawową miarą siły rynku pracy. Większa liczba bezrobotnych może powodować spadek konsumpcji, co doprowadzi do spadku PKB. Mimo tego, iż stopa bezrobocia uznawana jest za wskaźnik opóźniony, inwestorzy bacznie go obserwują. Odczyty wyższe od oczekiwanych mogą sprzyjać osłabianiu się danej waluty.

Miejsca Pracy Dzięki Turystyce (JOLT – Job Openings and Labor Turnover survey) to przeprowadzana i publikowana przez amerykańskie Bureau of Labor Statistics ankieta, która pozwala ocenić sytuację na rynku pracy. Wskaźnik mierzy liczbę otwartych wakatów czyli miejsc pracy stworzonych, a jeszcze nie obsadzonych do ostatniego dnia roboczego miesiąca kalendarzowego. Wysokie wartości wskaźnika sugerują lepszy sygnał dla waluty.

Pozwolenia na budowę (Building permits) – Wskaźnik ten pokazuje ile pozwoleń budowlanych zostało wydanych w poprzednim miesiącu. Dotyczy on tylko pozwolenia na budowę budynków mieszkalnych.

Sprzedaż istniejących nieruchomości (Existing Homes Sale) – Jest to raport o liczbie domów sprzedanych przez swoich dotychczasowych właścicieli w USA w danym miesiącu. Opiera się na danych o zrealizowanych transakcjach sprzedaży domów jednorodzinnych, szeregowych, mieszkań oraz lokali spółdzielczych. Wskaźnik ten, nie bierze pod uwagę danych na temat sprzedaży nowych domów. Istotne w opisie tego wskaźnika jest zdefiniowanie okresu potrzebnego do realizacji transakcji sprzedaży. Proces realizacji transakcji sprzedaży trwa w USA średnio sześć do ośmiu tygodni, dlatego można przyjąć, że wskaźnik odzwierciedla liczbę zawartych umów sprzedaży domów rynku wtórnego sprzed około dwóch miesięcy.

Sprzedaż nowych nieruchomości (New Homes Sale) – Wskaźnik ten prezentuje liczbę sprzedanych nowopowstałych domów mieszkalnych. W przeciwieństwie do innych danych z rynku nieruchomości(Rozpoczętych inwestycji i Pozwoleń na budowę) nie bierze wszystkich nowopowstałych domów, na przykład tzw. przybudówek. Raport ten bierze pod uwagę daną nieruchomość mieszkalną tylko raz, sprzedaż może mieć miejsce w dowolnym momencie budowy domu, ponieważ do statystyk bierze się pod uwagę kontrakt sprzedaży danej nieruchomości.

ISM Indeks Instytutu Zarządzania podażą w USA ( Institute for Supply Management) – Amerykański odpowiednik indeksu menedżerów logistyki publikowany przez Instytut Zarządzania Podażą (ang. Institute for Supply Management). W tym wypadku „przepytuje” się 400 menedżerów z wybranych firm. Wskaźnik publikowany jest z częstotliwością miesięczną, oddzielnie dla sektora przemysłowego oraz usługowego.

Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym (Non-Farming Payrolls) – Amerykański wskaźnik zatrudnienia w przedsiębiorstwach budowlanych, produkcyjnych i usługowych, nieuwzględniający liczby pracowników w rolnictwie, osób zatrudnionych w gospodarstwach domowych oraz organizacjach rządowych i non-profit. Jest to niezwykle ważna statystyka oraz wskaźnik ekonomiczny wypuszczany każdego miesiąca przez Departament Pracy Stanów Zjednoczonych (United States Departament of Labor) jako część ogólnego raportu dotyczącego kondycji rynku pracy. Odczyty NFP dotyczą około 80% wszystkich zatrudnionych wpływających na wzrost amerykańskiego PKB. Statystyki nonfarm payroll są publikowane regularnie, w każdy pierwszy piątek miesiąca. Ekonomiści oraz politycy wykorzystują NFP do określania obecnej kondycji gospodarki oraz przewidywania przyszłych poziomów aktywności rynkowej.

Indeks ISM dla przemysłu (ISM Manufacturing PMI) opracowywany przez Institute for Supply Management (Instytut Zarządzania Podażą). Indeks ten jest również obliczany w dla innych krajów, także Polski przez agencję Reuters i prezentowany pod skrótem PMI. W USA funkcjonuje pod nazwą ISM. Indeks powstaje na podstawie anonimowej ankiety przeprowadzonej wśród menedżerów ponad  300 przedsiębiorstw. Ankieta zawiera pytania dotyczące sytuacji w kategoriach: nowe zamówienia, produkcja, zatrudnienie, dostawy, zapasy własne, zapasy klientów, ceny, zaległe zamówienia, nowe zamówienia eksportowe oraz import.

FMOC – Federal Open Market Committee (Federalny Komitet do spraw Operacji Otwartego Rynku) – odpowiednik polskiej Rady Polityki Pieniężnej. Komitet ten ustala wielkość podaży pieniądza oraz wysokość stop procentowych w USA.

Jesienna Projekcja budżetu (Autumn Forecast Statement) – jesienne oświadczenie rządu brytyjskiego, nazywane „mini-budżetem”, jest jednym z dwóch oświadczeń przedstawianych co roku przez Departament Skarbu Parlamentowi po opublikowaniu prognoz gospodarczych. Zazwyczaj obejmuje przemówienia Ministra Skarbu w Izbie Gmin.

Inflacja a kurs waluty – czy inflacja ma wpływ na kurs walut?

Jednym z często pojawiających się pytań jest to dotyczące inflacji, a dokładnie, czy inflacja ma wpływ na kurs walut? Element ten jest jednym z najważniejszych przy ustalaniu kursu waluty. Wartość waluty zawsze podawana jest w zestawieniu ze środkami płatniczymi innych krajów. Jeżeli w danym kraju poziom inflacji jest bardzo wysoki w porównaniu do drugiego państwa, wówczas dochodzi do sytuacji obniżenia wartości waluty.

Wysokość inflacji zależy przede wszystkim od sytuacji wewnętrznej kraju. Należy jednak pamiętać, że na jej wysokość ma również wpływ ogólna sytuacja na świecie. Do wzrostu inflacji przyczynia się m.in. podwyższenie cen surowców energetycznych czy blokada rynków eksportowych. Warto mieć jednak na uwadze fakt, że inflacja nie zawsze ma wydźwięk negatywny. Utrzymywana na stabilnym poziomie może być niezwykle użytecznym dla kraju narzędziem.

Znacznie niebezpieczniejszą sytuacją jest pojawienie się deflacji. Jest to sytuacja, która dotyka przede wszystkim kraje bardzo dobrze rozwinięte. Zjawisko to w znacznym stopniu ogranicza szybkość rozwoju gospodarczego. Deflacja przyczynia się również do stopniowego spadku tempa wzrostu PKB.

Co oprócz wskaźników i inflacji wpływa na kurs waluty?

Zastanawiasz się, kto decyduje o kursie waluty i co oprócz wcześniej wymienionych wskaźników ma bezpośredni wpływ na ten obszar? Przede wszystkim banki centralne każdego państwa, ale również:

• banki prywatne,
• inwestorzy,
• spekulanci.

Nie oznacza to jednak, że każdy kraj decyduje indywidualnie, że jego waluta od teraz jest dużo bardziej wartościowa od innych. Odpowiednie podmioty muszą uwzględniać wszystkie z wyżej wymienionych czynników, w tym również istotny wskaźnik samej inflacji, poziom gospodarki kraju czy wysokość stóp procentowych.

Dlaczego zmienia się kurs walut?

Największy wpływ na kurs danej waluty ma kraj, który jest jej właścicielem. Poprzez decyzje Rady Polityki Pieniężnej możliwe jest wpłynięcie na walutę i jej umocnienie na rynku światowym. Co znaczy, że waluta się umacnia? W praktyce oznacza to między innymi spadek poziomu zadłużenia zaciągniętego w obcej walucie. Kraj ma możliwość umocnienia waluty także poprzez odpowiednie działanie:

• zmianę stóp procentowych,
• podjęcie decyzji o skupie papierów wartościowych,
• zadbanie o obniżenie poziomu inflacji w kraju.

Niezależnie od działań, jakie podejmuje rząd w celu umocnienia swojej waluty, ostatecznie o jej kursie decyduje wolny rynek. W praktyce oznacza to popularność konkretnej waluty wśród inwestorów. Ci, skupując konkretną walutę, powodują, że staje się ona cenniejsza od pozostałych środków płatniczych na rynku. W sytuacji, kiedy obserwuje się odwrotny ruch – odsprzedaż –  wartość waluty zaczyna spadać.

Dlaczego zmienia się kurs walut poza tym? Wpływ na to ma między innymi dług publiczny. Jeżeli dług publiczny danego kraju jest wysoki, potencjalni inwestorzy mogą mieć wątpliwości związane z możliwościami jego spłaty. Utrzymująca się sytuacja może ostatecznie prowadzić do wyprzedawania aktywów państwa, do których należy między innymi jego waluta. W praktyce oznacza to jej duży spadek, a tym samym stratę dla inwestorów. Kluczowy w tym przypadku jest rating, który nadawany jest każdemu krajowi przez agencję ratingową. Ten szacuje, jak bardzo ryzykowny może być dług publiczny danego kraju. Rating w bezpośredni sposób wpływa na wartość waluty kraju – im jest słabszy, tym mniejszą wartość ma waluta.

Czym jest mechanizm sztywnego kursu?

Mechanizm sztywnego kursu jest zabezpieczeniem waluty przed inwestorami z grupy spekulantów. Mają oni wpływ na osłabienie lub umocnienie się danej waluty. Narażone na działanie spekulantów są przede wszystkim waluty emitowane przez mniej znaczące kraje. Problem ten dotknął zarówno forinta węgierskiego, jak i polskiej złotówki.

Wspomniany mechanizm pozwala wpłynąć na kurs waluty danego kraju. Emitent waluty krajowej, czyli bank centralny decyduje się na przyjęcie kursu sztywnego, czyli na wymianę waluty po z góry ustalonym kursie, bez dopuszczania do tak zwanych wahań walutowych. Wprowadzenie mechanizmu jest dość ryzykowne dla gospodarki krajowej. Może jednak uchronić przedsiębiorców przed niekontrolowanym wzrostem kosztów produkcji.

Kurs waluty a reguła drugiego kwartału

Zajmując się tematyką zmiennego kursu waluty, jej umacniania się oraz osłabiania, warto pamiętać o zjawisku sezonowości zmian. Wprawni inwestorzy mogą dostrzec trendy w zmianie popularności konkretnej waluty. Na podstawie długoletnich obserwacji można śmiało stwierdzić, że dla osób, które decydują się na wymianę złotówki na popularną walutę, np. dolary lub euro, najlepszym czasem jest drugi kwartał roku. Nie można przyjmować tego czynnika jako pewnika. Doświadczenia pokazują jednak, że to właśnie wtedy waluty mają najkorzystniejsze wartości lub pozwalają na zminimalizowanie strat.

Szybkie przelewy międzykrajowe w różnych walutach

Jednym z wygodniejszych sposobów na obrót pieniędzmi w obcej walucie jest korzystanie z opcji, jaką są szybkie przelewy międzynarodowe. EasySend w swojej szerokiej ofercie przelewów udostępnia swoim klientom możliwość wykonania przelewu tradycyjnego lub ekspresowego. To doskonała opcja dla osób prywatnych i inwestorów.